J.P. Morgan recortó su pronóstico para Argentina y advirtió por la fuerte caída de la actividad económica
El banco estadounidense J.P. Morgan recortó su proyección de crecimiento para la Argentina durante 2026 luego de analizar los últimos datos oficiales de actividad económica. La entidad advirtió que la economía tuvo en julio su peor desempeño mensual desde el confinamiento de abril de 2020.
El análisis de J.P. Morgan se conoció después de que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informara que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró en julio una caída desestacionalizada del 2,9% respecto de junio.
En la comparación interanual, la actividad económica retrocedió 1,4%, mientras que el componente tendencia-ciclo presentó una variación positiva de 0,2%.
J.P. Morgan había anticipado un resultado negativo para julio debido a la debilidad que la economía ya había mostrado durante el segundo trimestre. Sin embargo, la contracción finalmente fue mayor a la esperada.
“Esperábamos un dato débil de actividad en julio, en línea con el contexto de debilidad que caracterizó al segundo trimestre. Sin embargo, la contracción informada superó ampliamente nuestra previsión de aproximadamente -1% mensual”, señaló J.P. Morgan en su análisis.
J.P. Morgan alertó por el peor desempeño mensual desde 2020
La magnitud de la caída llevó al banco estadounidense a comparar el resultado de julio con otros períodos de fuerte deterioro de la economía argentina.
“La economía argentina registró su peor desempeño mensual desde el confinamiento de abril de 2020”, destacó la entidad financiera.
J.P. Morgan agregó que, al excluir algunos episodios económicos excepcionales de las últimas dos décadas, es necesario retroceder varios años para encontrar una caída mensual de una magnitud similar.
“Si se excluye el confinamiento de 2020, el shock financiero global de fines de 2008 y el período de estrés financiero de 2018-2019, ningún mes desde 2004 había registrado una caída mayor”, sostuvo J.P. Morgan.
El resultado de julio profundizó las señales de desaceleración que ya se habían registrado durante el segundo trimestre. Según los datos oficiales, el Producto Interno Bruto (PIB) había tenido entre abril y junio una caída desestacionalizada del 0,6% respecto del primer trimestre, aunque en términos interanuales todavía mostraba un crecimiento del 2%.
Además, según el análisis de J.P. Morgan, el nivel de actividad desestacionalizado de julio quedó 4,5% por debajo del máximo alcanzado en marzo de este año.
El crecimiento acumulado entre enero y julio también se redujo: pasó al 1,7%, frente al 2,2% acumulado hasta junio.
Cuánto crecerá la economía argentina en 2026 según J.P. Morgan
Frente al deterioro de los indicadores de actividad, J.P. Morgan redujo su estimación de crecimiento para la economía argentina en 2026 de 2,7% a 1,5%.
El banco estadounidense también proyecta una contracción anualizada del 4% durante el tercer trimestre, después del retroceso registrado durante el segundo trimestre.
En este contexto, la evolución de agosto y septiembre será determinante para establecer si la economía completa dos trimestres consecutivos de contracción en términos desestacionalizados.
Los datos sectoriales correspondientes a julio también mostraron resultados dispares. De los 15 sectores relevados por el INDEC, ocho registraron caídas interanuales.
Entre los principales retrocesos se ubicaron comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una baja del 5,1%, y la industria manufacturera, con una contracción del 4,6% interanual.
En sentido contrario, pesca registró un fuerte crecimiento interanual y la explotación de minas y canteras avanzó 8,4%.
El nuevo diagnóstico de J.P. Morgan sobre la economía argentina se conoció después de que los datos oficiales confirmaran que la actividad perdió impulso durante el segundo trimestre y profundizó su caída mensual en julio, aumentando la atención sobre la evolución de la economía durante la segunda mitad del año.
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