Vencimientos de deuda: el Gobierno enfrenta pagos por más de US$4200 millones con reservas limitadas
A solo cuatro días del pago de más de US$4200 millones correspondientes a renta y amortización de bonos, el Tesoro nacional dispone de apenas US$1963 millones depositados en el Banco Central, según los registros oficiales al 29 de diciembre. Esta situación obliga al ministro de Economía, Luis Caputo, a buscar financiamiento complementario para cubrir el total del compromiso, en un escenario marcado por una mayor presión compradora sobre el dólar.
El aviso formal del pago del cupón, que vence este viernes 9, ya fue presentado ante las bolsas correspondientes, mientras el mercado aguarda precisiones sobre las fuentes que permitirán completar el monto necesario.
Bonos, privatizaciones y préstamos: las alternativas para cubrir el pago inmediato
Una parte de los fondos provino de la colocación del nuevo bono en dólares AN29, lanzado el 10 de diciembre, mediante el cual el Gobierno obtuvo US$910 millones. A su vez, en el Palacio de Hacienda confían en que entre lunes y martes se concreten los ingresos por la privatización de las represas del Comahue, operación que aportaría US$700 millones adicionales.
En paralelo, continúan las gestiones para cerrar un préstamo tipo repo con bancos privados. Como última instancia, el Tesoro mantiene disponibles las opciones del swap de monedas con Estados Unidos y del swap con China.
Los datos oficiales reflejan una dinámica volátil en las cuentas públicas: luego de un incremento significativo de los depósitos del Gobierno en dólares, el stock volvió a retroceder y cerró 2025 en US$1963 millones. La evolución diaria muestra fuertes oscilaciones, producto de compras y ventas de divisas realizadas por el propio Tesoro.
El desembolso previsto para este viernes 9 representa apenas el primer compromiso dentro de una agenda financiera exigente, en un contexto en el que el Ejecutivo busca evitar impactos sobre su programa cambiario.
Un 2026 con un calendario de deuda exigente y alta dependencia del financiamiento
El Gobierno inicia 2026 con pagos a bonistas por alrededor de US$4200 millones y deberá afrontar desembolsos superiores a US$12.500 millones a lo largo del año, considerando únicamente bonos en moneda extranjera y obligaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según un informe de GMA Capital, los vencimientos de bonos en dólares alcanzan los US$8109 millones, distribuidos casi en partes iguales entre enero y julio. A ese total se suman bonos denominados en euros por US$390 millones.
Desde el Ejecutivo manifestaron su intención de refinanciar una porción de esos vencimientos en los mercados internacionales. De acuerdo con el último reporte del FMI, el objetivo oficial es colocar US$4000 millones durante 2026. Sin embargo, el riesgo país, pese a la reciente baja, continúa en niveles elevados, lo que mantiene abiertas otras alternativas, como préstamos bancarios y el uso de swaps de monedas con China y el Tesoro de Estados Unidos.
NOTAS RELACIONADAS
