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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) llevará a cabo este miércoles la primera licitación del Bopreal Serie 4, un bono en dólares con el que busca absorber pasivos acumulados en el sistema comercial. La emisión será por hasta USD 3.000 millones, y ya genera expectativas en el mercado financiero respecto al posible rendimiento del título una vez que comience a cotizar en la bolsa.

Según detalló el organismo que conduce Santiago Bausili, podrán participar en esta colocación los importadores que mantienen deudas comerciales anteriores a diciembre de 2023, las empresas con pasivos financieros internos, y las compañías que no lograron distribuir utilidades o dividendos debido a las restricciones del cepo cambiario.

Bopreal Serie 4: qué se sabe sobre su colocación y a quién está dirigido

Esta nueva licitación forma parte de la estrategia del BCRA para regularizar el acceso al mercado de cambios, atendiendo los pasivos acumulados durante los últimos años. La iniciativa está diseñada especialmente para empresas que quedaron atrapadas en el cepo, sin posibilidad de acceder a divisas para saldar sus compromisos o girar ganancias al exterior.

No obstante, una vez que el bono comience a operar en el mercado secundario, estará disponible para cualquier tipo de inversor, tanto institucional como minorista. La clave para su éxito en esta instancia estará en el nivel de tasa que ofrezca el título, ya que deberá competir con otros instrumentos en dólares disponibles en la plaza local.

¿Qué rendimiento ofrecerá el Bopreal en la Bolsa?

Si bien aún no hay una tasa oficial confirmada para el rendimiento del Bopreal Serie 4, el mercado ya empezó a hacer sus estimaciones preliminares. Para que resulte atractivo, especialmente en el mercado secundario donde la compra no estará restringida, el bono deberá ofrecer una rentabilidad competitiva en dólares frente a otros activos similares.

La posibilidad de que minoristas accedan al bono abre una nueva puerta para canalizar ahorros, aunque los analistas advierten que dependerá del precio de entrada y del contexto macroeconómico, incluyendo la evolución del cepo, el tipo de cambio y la política monetaria del BCRA.