19 de Septiembre de 2019 - 19:07

Envian al Congreso el proyecto de ley para renegociar los plazos de la deuda

Incluye la cláusula de acción colectiva para el conjunto de bonos emitidos bajo legislación nacional

El Gobierno finalmente envió al Congreso el proyecto de ley que sienta las bases para el reperfilamiento de la deuda pública bajo legislación local, que suma unos USD 32.000 millones.

La iniciativa, que ingresó a la Cámara de Diputados esta tarde, no incluye una propuesta de reestructuración de estos títulos bajo ley argentina de mediano y largo plazo, sino que sienta las bases para que posteriormente el Ejecutivo convoque a los acreedores y comience a negociar la oferta.

El principal artículo del proyecto incorpora a estos bonos la Cláusula de Acción Colectiva que sí tienen los de legislación extranjera, y que establece que si el 66% de los bonistas acepta la propuesta de reperfilamiento, el resto debe  acatar, con un mínimo de 50% por especie. De esta manera, se busca evitar que surjan los famosos holdouts, aseguran en Economía. Este proyecto habilita al Ejecutivo a entablar una negociación. Da una señal de que la eventual discusión  de la deuda se hará en un marco voluntario y de racionalidad

En Hacienda aseguran que el proyecto está negociado con la oposición, pero omitieron hablar de plazos de aprobación. Aspiran a que sea pronto para poder encarar cuanto antes una discusión con los acreedores.  Antes de eso, podría haber sondeos en base a un borrador de propuesta que comenzaron a esbozar los funcionarios del equipo de Hernán Lacunza, pero nada formal.

En el Gobierno creen que con esas características, si bien se abrirá claramente una negociación, los bonistas (la mayoría son grandes fondos) deberían aceptar el reperfilamiento, ya que hoy los precios de los títulos están descontando una reestructuración muy agresiva. "Hay que dar una señal hacia el futuro. Los precios muestran qué hay mucha incertidumbre y con esto vamos hacia un mecanismo racional", señalaron en Economía.

Actualmente, la deuda pública bruta total asciende a unos USD 307.000 millones, de los cuáles USD 113.000 millones corresponden a títulos con privados. De este total, USD 48.000 millones son de bonos bajo legislación local y USD 65.000 millones, bajo ley extranjera. A su vez, de los primeros, quedan USD 32.000 millones si se le restan las Letes y Lecap ya reperfiladas. Por otra parte, la deuda con organismos internacionales (FMI, Banco Mundial, BID) asciende a USD 67.600 millones, dentro de los cuales también se incluye unos USD 1.900 millones que todavía resta pagarle al Club de Paris.

De hecho, en 2020 vencen USD 12.000 millones bajo ley local y solo USD 400 millones bajo ley extranjera. En 2021, en tanto, comienza a revertirse el panorama. De USD 4.500 millones bajo ley extranjera, vencen USD 3.800 millones bajo ley local.

 

 

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